El dólar estadounidense ha sido la moneda dominante en el comercio y las reservas globales, en gran parte gracias al comercio de petróleo de Oriente Medio. Un acuerdo de 1974 entre Arabia Saudita y Estados Unidos estableció el 'petrodólar', donde Arabia Saudita fijaría el precio de su petróleo en dólares e invertiría sus excedentes en activos estadounidenses.

Sin embargo, la guerra en Irán podría alterar esta dinámica. Deutsche Bank señala que el conflicto podría abrir la puerta al yuan chino, desafiando la supremacía del dólar. El petróleo es esencial para la fabricación y el transporte, lo que incentiva la dolarización. El petróleo y el gas de Oriente Medio se utilizan para fabricar productos petroquímicos, fertilizantes e incluso helio, crucial para la fabricación de chips.

A cambio de que Arabia Saudita reinvirtiera sus dólares en Estados Unidos, Washington garantizaba la seguridad del reino, incluyendo la presencia de tropas, el suministro de armas avanzadas y la libre navegación en el estrecho de Ormuz. Sin embargo, el papel de Estados Unidos en la región ha cambiado drásticamente. Aunque las fuerzas militares estadounidenses e israelíes han degradado las capacidades de Irán, el régimen iraní aún puede bloquear selectivamente el estrecho de Ormuz, a menos que se negocie el paso seguro y se pague en yuanes chinos.

Además, los misiles y drones iraníes han causado daños significativos a la infraestructura estadounidense, y los sistemas de defensa aérea estadounidenses no han logrado proteger completamente la infraestructura energética de los aliados del Golfo. Esto pone en riesgo la seguridad del 'petrodólar'.

Las sanciones estadounidenses sobre el petróleo ruso e iraní han creado un comercio ilícito que utiliza otras monedas, como el yuan. Arabia Saudita también se unió al proyecto mBridge, una iniciativa de moneda digital de bancos centrales liderada por China que compite con la infraestructura de pago del dólar.

Los analistas advierten que el conflicto actual podría exponer aún más las fallas, desafiando el paraguas de seguridad de Estados Unidos para la infraestructura del Golfo y la seguridad marítima para el comercio mundial de petróleo. El daño a las economías del Golfo podría fomentar una disminución de sus ahorros de activos extranjeros. Informes sugieren que el paso de barcos por el estrecho de Ormuz podría concederse a cambio de pagos de petróleo en yuanes, lo que podría ser un catalizador clave para la erosión del dominio del 'petrodólar' y el inicio del 'petroyuan'.

La pérdida del 'privilegio exorbitante' del dólar afectaría a otras áreas de las finanzas globales, incluido el mercado de bonos. Debido a su estatus como moneda de reserva mundial, el gobierno federal estadounidense ha podido emitir deuda a tasas más bajas de lo que permitirían los inversores.

Si bien los pesimistas del dólar han sido refutados consistentemente, y el dólar ha subido frente a otras monedas principales durante la guerra en Irán, existe una amenaza aún mayor para el dominio del dólar que la moneda china: un cambio permanente del comercio mundial de petróleo y gas.

Con los precios de la energía por las nubes, los países asiáticos que dependen en gran medida de los suministros de Oriente Medio están racionando el petróleo y el gas, recurriendo al carbón, la energía nuclear y las energías renovables. La demanda de vehículos eléctricos también está aumentando en todo el mundo.

Deutsche Bank afirma que las opciones energéticas del Sur Global, Europa y el Norte de Asia serán clave para el seguimiento. Un alejamiento del petróleo podría ser tan poderoso como la presión para fijar su precio en otras monedas. Un mundo que se vuelve más autosuficiente en defensa y energía también podría ser un mundo que posea menos reservas en dólares estadounidenses.